1月7日，寒武纪股价创下新高，市值接近3000亿元，当日涨幅超过10%，此现象引起了广泛关注。股价的急剧上涨与公司营收数据不佳、高存货及高预付款并存，矛盾明显，亟待深入研究。
股价飙升现象
被誉为国内英伟达的寒武纪，搭乘人工智能的浪潮，自去年起股价急剧攀升。涨幅高达387%，荣膺去年股市冠军。这一成就引人注目，迅速在股市中成为热议话题。股价的迅猛上涨反映出市场对其抱有极高的预期。众多投资者对其发展前景持乐观态度，巨额资金涌入，助力股价持续攀升，这一势头在1月7日达到了新的顶点。
这股上涨趋势并非无端兴起。伴随人工智能技术的进步，对计算能力的需求显著上升。寒武纪作为国内算力领域的领军企业，在资本市场上备受期待，因此呈现出股价的强劲走势。
营收状况堪忧
股价持续攀升，然而，其营收表现却未达预期。在2024年第三季度，寒武纪的实际收入仅为1.85亿元，与其市值持续上升形成强烈反差。与此同时，其存货规模约为10.15亿元，预付款项高达8.54亿元。这一营收状况引发了众多网友的质疑。对于大众而言，市值接近3000亿的企业，其营收却如此之低，确实令人费解。
这表明公司或许面临商业运作的风险，在市场拓展过程中可能遭遇众多隐性问题。营收与市值间的显著差异，构成了公司当前面临的关键挑战之一。
创始人豪言未酬
2018年，寒武纪的创始人陈天石曾宣称，其公司计划在三年内占据中国高性能人工智能芯片市场30%的份额，并在全球十亿台设备中部署其芯片。然而，六年时光流转，该目标尚未达成。尽管陈天石已成为南昌首富，但公司的发展现状与起初设定的目标存在显著差距。
起初的宏伟誓言如今看来略显空洞，这或许与公司成长过程中所面临的不稳定因素众多有关，同时也反映出公司在追求目标的过程中遭遇了重重困难。
资本追捧的双面性
当前，寒武纪正受到资本的狂热追逐，这一现象对它而言具有两面性。一方面，资本的涌入推动了股价的上涨，提升了公司的市值和知名度。另一方面，若公司缺乏相应的实力作为支撑，这种追捧可能如同泡沫一般脆弱。
与英伟达相比，英伟达在营收和净利润方面表现更佳，而寒武纪目前主要依赖创新思维。资本的热捧或许能使寒武纪短期内积累大量资源，但若后续发展不尽如人意，其面临的挑战和落差也将更为显著。
专家对发展的看法
专家指出，若寒武纪产品要在全球10亿台设备上得到应用，必须依赖基础研究的突破。同时，每年至少需投入50亿人民币于基础研究，并保持这一高投入连续十年，方能有望提高产品的原创性和技术含量。
基础研究投入凸显了其在寒武纪发展中的关键作用。只有保持持续的高投入，才能确保其在市场上的竞争优势。此外，这也为达成最初设定的宏伟目标提供了可能性。
可能的发展宿命
若基础研究投入不能维持十年以上，寒武纪可能难以摆脱成为“造富机器”的命运。若公司选择此路径，其发展将偏离初衷，难以在高端制造和科技创新等关键领域取得显著成就。
目前形势对寒武纪而言颇为严峻。其市值虽高，却可能虚有其表。营收状况和基础研究投入等关键要素，是衡量其真正实力与否的关键所在。
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